,BG娱乐,从亚洲视角看美国原油进口

By | 2020年7月23日

  亚洲是2019年美国原油进口的第一年夜目标地,固然来自中国的出口有所降低,但这一回升趋向仍正在持续。EIA发布的数据表现,美国已经成为全世界次要原油进口国,2019年5月进口的原油日峰值超越300万桶,此中有一半以下流向亚洲。本文次要剖析美国原油进口正在亚洲四年夜目标地(韩国、印度、日本以及泰国)的市场份额,探求美国原油来自亚洲的出口回升的构造性缘由和对于该地域低硫轻质原油指数的影响。

  韩国市场

  韩国事亚洲一些范围靠前、工艺更加庞大的炼油厂地点地。正在调低中东原油份额、完成原油供给多样化的政策推进下,患上益于自在商业协议,韩国的原油出口构造因原油价钱和低硫原油与含硫原油价差的变革而逐年变革,静态地反应了市场情况。正在这类状况下,韩国无疑充沛应用了美国原油供给的时机。

  2019年1—8月,美国事韩国第三年夜原油供给根源国。

  印度市场

  印度正在天文地位上靠近中东,天然也就有了从中东消费商出口原油的弱小志愿,而中店主要产中质含硫原油,因而印度的油厂设置装备摆设也与之顺应。别的,因为公营炼油厂具有处置重质含硫原油与含硫含酸原油的才能,产自拉丁美洲的原油也被少量出口,BG真人厅,。凡是状况下,年夜局部轻质低硫原油的出口来自尼日利亚。

  跟着印度经济的增加,印度对于原油的需要也正在增加,而美国的原油品级也正在印度的供给构造中持续盘踞一席之地。WTI原油与某些尼日利亚轻质低硫原油构成了间接的合作干系,如Agbami原油、Akpo原油以及Bonga轻质原油。

  印度未牵涉到以后的商业磨擦傍边,假如印度经济持续增加,那将需求更多的原油,而美国的原油看似很合适印度炼油厂。

  日本市场

  日本对于中东原油的依附水平很高,有85%以上的原油来自中东地域。不管是比来增加中东原油依附的政策,仍是日本炼油厂的公道化、国有化,都没能改动年夜局。只要俄罗斯正在排名前五位的供给商中地位靠前,这是由于该国ESPO的装载口岸存正在天文地位上的劣势,并且库页岛的原油等第好(SokoL原油、Sakhalin Blend原油)。

  因为中国的自力炼油厂今朝对于ESPO以及库页岛两个品级的原油需要微弱,日本需求寻觅其余的轻质低硫原油供给源。较重的西非低硫原油没有是一个适宜的挑选,除正在福岛事情后的第一年间接用于熄灭发电外,因而,日本对于美国的原油出口逐步添加。

  虽然美国原油正在日来源根基油出口中所占份额依然很小,但值患上留意的是,日本正在2019年1—8月时期出口的WTI以及Eagle Ford两个品级的原油数目超越了一切其余以Brent基准订价的原油。正在这时期,WTI原油这天本出口的最紧张的轻质低硫原油。

  泰国市场

  美国原油对于亚洲炼油企业的紧张性不时回升,泰国事另外一个例子。泰国的原油供给构造绝对波动,有65%来自三其中东国度(阿联酋、沙特阿拉伯以及卡塔尔)。泰国国际和来自马来西亚、印度尼西亚、文莱以及越南的西北亚轻质低硫原油是泰国炼油厂以及凝析油别离器的次要供给根源。

  跟着西北亚原油供给量的降低,泰国需求为这些原油寻觅替换品,从而使患上美国成为其次要原油供给国。WTI原油与阿联酋Murban原油(API=40,硫=0.7%)以及马来西亚Kimanis原油(API=39,硫=0.06%)存正在合作干系,后两个原油品级是泰国传统意思上的抢手品级。

  2019年前8个月,泰国从美国出口的原油量已经超越从邻国马来西亚出口的原油量。普通来讲,亚洲轻质低硫原油以及凝析油的合作敌手是WTI原油,而没有是Brent原油,跟着工夫的推移,这能够招致外地煤油商从头思索这些原油的订价基准。

  回到期货

  跟着美国原油成为亚洲多个国度轻质低硫原油供给的次要根源,亚洲原油市场与WTI原油订价的相干性在添加。限于产量降低,衍生品市场缺少活动性,亚洲地域轻质低硫原油基准——印度尼西亚米纳斯原油以及马来西亚塔皮斯原油——正在这10年里损失了与外地原油市场的相干性。

  比拟之下,正在亚太地域运用WTI原油来订价轻质低硫原油有着微弱的根本面撑持:WTI原油有美国原油微弱消费增加做支持,并且其期货市场正在亚洲时段活动性极高。2019年前三季度,NYMEX WTI原油期货正在亚洲时段的日均成交量到达2.35亿桶。

  WTI原油期货从亚洲的晚上便开端正在屏幕上活泼,成交量贯串全部亚洲买卖日,重新加坡工夫下战书4点起到达每一小时3000万桶摆布。主观地讲,正在亚洲午后的一小时内,期货市场有充足的活动性来对于冲该地域一切的原油出口。其余东西,如NYMEX WTI原油期货的以结算价买卖(TAS)以及WTI新加坡标志,也可用于办理因亚洲的WTI原油货品订价而发生的价钱危害。

  再也不运用米纳斯原油指数以及塔皮斯原油指数后,因为西非是事先轻质低硫原油的次要根源,市场对于西非原油采纳了Brent原油基准。美国流向亚洲的原油在不时添加,而亚洲工夫WTI原油期货使人印象深入的活动性为该地域的买卖员供给了一个新的视角。

  与此同时,跟着休斯顿地域推出什物交割期货合约,美国墨西哥湾船埠WTI原油订价与原油品质方面的通明度明显进步。

  NYMEX WTI休斯顿原油期货(HCL)合约于2018年11月推出。该合约为什物交割,交割地址为四个企业终端,交割等第为含硫量严厉没有超越0.20%、金属含量最低的原油。

  经过采纳比美国国际管道更严厉的规格,芝商地点树立国内商业商对于美国原油进口品级的决心方面做出了主动积极。虽然美国炼油厂是管道原油的活泼买家,但国内货运商业商更熟习原油判定,因而,芝商所的规格有助于弥合美国管道原油与进口原油市场之间的差异。

  别的,芝商所拍卖供给了一个线上平台,用户能够正在离岸价(FOB)的根底上购置WTI原油,这是迈向通明化的又一个紧张步调。自2019年芝商所拍卖机制引入以来,有三批WTI休斯顿原油正在独自拍卖时期售出。到今朝为止,均匀有15家公司参与了这种拍卖。比来,Enterprise开端公布正在休斯顿的ECHO终端上托付的WTI原油的品质数据。ECHO是NYMEX WTI休斯顿原油期货的四个交割点之一,也是休斯顿地域的紧张设备。作为今朝全世界最年夜的原油消费国,美国已经成为全世界最年夜的花费地亚洲的紧张原油供给国。